Bulios Sentiment Index: η διάθεση της αμερικανικής αγοράς σε έναν αριθμό
Ο δείκτης μετρά αν στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά επικρατεί αυτή τη στιγμή φόβος ή απληστία. Αποτελείται από έξι συνιστώσες, καθεμία από τις οποίες παρακολουθεί τη μεταβολή της διάθεσης σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν: τη δυναμική του δείκτη, την ισχύ και το εύρος της αγοράς, τη μεταβλητότητα, τη φυγή προς τα ομόλογα και το spread των ομολόγων junk. Υπολογίζεται από δεδομένα FRED και Yahoo Finance, χωρίς εκτιμήσεις και χωρίς χειροκίνητες παρεμβάσεις.
Ιστορικό από το 2024
Τι λέει σήμερα
Αισιοδοξία. Ο δείκτης ανεβαίνει, το εύρος της αγοράς βελτιώνεται, κανείς δεν θέλει να μείνει απέξω. Το 23 % του ιστορικού βρίσκεται στη σημερινή τιμή ή κάτω από αυτήν.
Πωλήσεις ανεξαρτήτως τιμής. Ιστορικά το πιο συνηθισμένο σημείο όπου η αγορά βρίσκει πυθμένα.
Επικρατεί επιφυλακτικότητα, τα χρήματα φεύγουν από τις μετοχές προς ομόλογα και μετρητά.
Ούτε φόβος ούτε ευφορία. Η αγορά περιμένει τα επόμενα δεδομένα.
Αισιοδοξία. Ο δείκτης ανεβαίνει, το εύρος της αγοράς βελτιώνεται, κανείς δεν θέλει να μείνει απέξω.
Ευφορία. Η ζώνη στην οποία οι αποδόσεις των επόμενων μηνών είναι συνήθως κάτω από τον μέσο όρο.
Συνιστώσες του δείκτη
Κάθε συνιστώσα παίρνει βαθμολογία από 0 έως 100, ο δείκτης είναι ο μέσος όρος τους.
Τι μετρά
Ο δείκτης παρακολουθεί έξι εκφάνσεις της διάθεσης που μπορούν να μετρηθούν από τις τιμές: πόσο απέχει ο S&P 500 από τον μέσο όρο 125 ημερών, πόσο κοντά στο ετήσιο υψηλό του βρίσκεται ο ισοσταθμισμένος δείκτης RSP, αν τις τελευταίες 20 ημέρες ανέβηκε το ευρύτερο μέρος της αγοράς ή μόνο η κορυφή της, πώς συγκρίνεται ο VIX με τον μέσο όρο 50 ημερών, αν οι μετοχές νίκησαν τα κρατικά ομόλογα σε 20 ημέρες και πού μέσα στο ετήσιο εύρος του βρίσκεται το spread των ομολόγων high-yield.
Κάθε συνιστώσα παίρνει βαθμολογία από 0 έως 100 και ο δείκτης είναι ο απλός μέσος όρος τους. Δεν μετρά απόλυτα επίπεδα αλλά μεταβολή: μια ήρεμη αγορά με χαμηλό VIX δεν είναι άπληστη, είναι κανονική. Η απληστία αρχίζει όταν η διάθεση βελτιώνεται ταχύτερα από το συνηθισμένο.
Πώς να τον διαβάζετε
Ο δείκτης είναι εργαλείο contrarian. Ο ακραίος φόβος ιστορικά προηγήθηκε αποδόσεων πάνω από τον μέσο όρο στους επόμενους τρεις έως δώδεκα μήνες, η ακραία απληστία αποδόσεων κάτω από τον μέσο όρο. Δεν λέει πότε θα γυρίσει η αγορά, μόνο ότι το περιθώριο για έκπληξη είναι μεγαλύτερο προς τη μία πλευρά.
Η απληστία διαρκεί μήνες σε μια bull market. Το να πουλήσει κανείς μόνο επειδή ο δείκτης ξεπέρασε το 75 ήταν λάθος το 2017, το 2021 και το 2024. Πιο χρήσιμη είναι η ανάλυση των συνιστωσών: όταν ο δείκτης μένει ψηλά ενώ το εύρος της αγοράς και τα ομόλογα junk υποχωρούν, την αγορά τη σηκώνει μια ολοένα στενότερη ομάδα εταιρειών.
Πότε απέτυχε
Οι δείκτες διάθεσης αποτυγχάνουν εκεί όπου η διάθεση δεν είναι η αιτία της κίνησης. Η πτώση του Covid τον Μάρτιο του 2020 έστειλε κάθε τέτοιο δείκτη σε ακραίο φόβο μέσα σε δύο εβδομάδες και ο πυθμένας ήρθε πριν προλάβει κανείς να αντιδράσει. Το 2022 ο δείκτης έδειχνε επανειλημμένα φόβο και η αγορά συνέχισε να πέφτει για άλλους έξι μήνες, επειδή η Fed ανέβαζε τα επιτόκια ανεξάρτητα από τη διάθεση.
Ο Bulios Sentiment Index δεν έχει τη συνιστώσα put/call που χρησιμοποιεί το CNN. Το CBOE δεν τη δημοσιεύει δωρεάν με ιστορικό. Το ιστορικό του δείκτη αρχίζει το 2024, επειδή η FRED δημοσιεύει το spread high-yield μόνο για τρία χρόνια πίσω και ένας χρόνος καταναλώνεται από τους κινητούς μέσους όρους.
Πώς να διαβάζετε τους δείκτες της αγοράς
Οι επτά δείκτες της ενότητας Δείκτες λένε πόσο ακριβή, φοβισμένη ή κουρασμένη είναι η αγορά συνολικά. Τι σημαίνουν οι ζώνες, γιατί κανένας από αυτούς δεν προσδιορίζει τη χρονική στιγμή και πώς να τους συνδυάζετε με το Fair Price Index.
Μάθετε περισσότεραΌροι στο λεξικό
Τα δεδομένα είναι παντού. Το πλαίσιο είναι στο Bulios.
Αναλύσεις εταιρειών σε βάθος, δίκαιη αποτίμηση χιλιάδων μετοχών και StockBot AI. Το Bulios Black είναι η συνδρομή για επενδυτές που θέλουν να νικούν την αγορά.
Σχετικά με το Bulios BlackΜεθοδολογία και πηγή
- Δυναμική: S&P 500 έναντι του μέσου όρου 125 ημερών, το -5 % δίνει 0, το +5 % δίνει 100.
- Ισχύς: το ETF RSP (ισοσταθμισμένος S&P 500) έναντι του ετήσιου υψηλού, το -10 % δίνει 0, το υψηλό δίνει 100.
- Εύρος: απόδοση RSP μείον SPY σε 20 ημέρες, οι -3 ποσοστιαίες μονάδες δίνουν 0, οι +3 δίνουν 100.
- Μεταβλητότητα: VIX έναντι του μέσου όρου 50 ημερών, το +30 % δίνει 0, το -30 % δίνει 100.
- Ασφαλές καταφύγιο: απόδοση S&P 500 μείον το ETF IEF σε 20 ημέρες, οι -5 ποσοστιαίες μονάδες δίνουν 0, οι +5 δίνουν 100.
- Ομόλογα junk: το spread high-yield της ICE BofA μέσα στο ετήσιο εύρος του, το υψηλό δίνει 0, το χαμηλό δίνει 100.
- Ο δείκτης είναι ο απλός μέσος όρος των έξι συνιστωσών και υπολογίζεται έως την τελευταία ημέρα για την οποία είναι κλειστά τα δεδομένα τόσο της FRED όσο και του Yahoo Finance.
Πηγή: Bulios, from FRED and market data · Ενημέρωση 16 Σεπτεμβρίου 2026
Συχνές ερωτήσεις
Άλλοι δείκτες
Οι δείκτες περιγράφουν την αγορά συνολικά από δημόσια δεδομένα. Λένε πού βρίσκεται η αγορά σε σχέση με το ιστορικό της, όχι τι θα κάνει τον επόμενο μήνα, και καθένας από αυτούς έχει αποτύχει στο παρελθόν. Δεν αποτελούν επενδυτική σύσταση. Μάθετε περισσότερα